Monex previsiones FX octubre 2023

El mes pasado revisamos a la baja nuestras expectativas de una caída estructural del dólar más allá del 24T1, al tiempo que elevábamos nuestras previsiones a corto plazo, una opinión basada en las expectativas de que la economía estadounidense se mantendría en una posición mucho más resistente que la de sus homólogas. Tras haber visto cómo se desarrollaba esta situación hasta septiembre, ahora nos encontramos haciéndolo de nuevo. En esta ocasión, un pronunciamiento a la baja de la curva de rendimientos estadounidense ha eliminado un importante factor limitador de nuestra anterior apuesta alcista por el dólar y ha provocado la reapertura del lado izquierdo de la sonrisa del dólar por primera vez este año. En combinación con una Fed más agresiva y la creciente preocupación por la recesión, las condiciones del mercado en septiembre recordaban a las de finales de 2022, lo que se tradujo en un repunte más significativo del dólar. En términos más generales, con la política monetaria en suspenso en los mercados desarrollados, el abanico de factores a tener en cuenta por los mercados de divisas también se ha ampliado. En las economías avanzadas predomina la preocupación por el crecimiento, mientras que los bancos centrales de los mercados emergentes se centran cada vez más en la relajación de la política monetaria. Los exportadores de materias primas, en particular los que están expuestos a China, podrían ver cómo sus divisas obtienen mejores resultados si los indicadores económicos chinos siguen mejorando, aunque esto aún no parece nada seguro. Por el contrario, es probable que las divisas adyacentes de la eurozona sigan presionadas por el riesgo de recesión en el bloque.Por lo tanto, aunque seguimos manteniendo nuestra opinión de que es probable que el dólar se deprecie a largo plazo, la ampliación de los factores inmediatos favorables al dólar nos ha llevado a revisar al alza nuestras previsiones a corto plazo para el dólar por segundo mes consecutivo.

Puede leer nuestro informe de previsiones de divisas para octubre de 2023 aquí:

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Autoras:

Simon Harvey, Director de Análisis de Mercado FX

Jay Zhao-Murray, Analista de Mercado

María Marcos, Analista de Mercado

Nick Rees, Analista de Mercado

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