La montaña rusa de las divisas continuó en junio, mientras los operadores intentaban llegar a un punto de equilibrio entre el riesgo de una mayor inflación y las políticas de tipos de los bancos centrales contra los crecientes temores de recesión en economías importantes, como Estados Unidos, la zona del euro y el Reino Unido. En última instancia, la mezcla de condiciones financieras mundiales más estrictas y las menores expectativas de crecimiento provocaron flujos de entrada en el dólar estadounidense, y el DXY alcanzó un máximo a mediados de mes cuando la Reserva Federal pivotó para subir los tipos en 75 puntos básicos más. Si bien en nuestras proyecciones de junio anticipamos que los mensajes de los funcionarios de la Reserva Federal iban a continuar, el aumento del ritmo de endurecimiento y la mayor tasa final prevista en relación con nuestras expectativas dieron lugar a un dólar más fuerte de lo que habíamos previsto. En respuesta a los acontecimientos del mes pasado, seguimos pensando que el dólar está listo para un ajuste a la baja, pero ahora esperamos que esto ocurra a finales del tercer trimestre tras la reunión de la Fed de septiembre, con riesgos a la baja para el dólar más frecuentes en el cuarto trimestre.
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Autoras:
Simon Harvey, Director de Análisis de Mercado FX
Jay Zhao-Murray, Analista de Mercado